事件：12月16日，根據(jù)廣電總局的政策解讀，修改后《廣播電視管理?xiàng)l例》，刪去“設(shè)立電視劇制作單位審批”的相關(guān)條款，自2025年1月20日起施行。取消設(shè)立電視劇制作單位審批，有利于加強(qiáng)改進(jìn)電視劇管理和服務(wù)，完善電視劇創(chuàng)作生產(chǎn)服務(wù)、引導(dǎo)、組織工作機(jī)制，推進(jìn)出成果和出人才相結(jié)合、抓作品和抓環(huán)境相貫通，引導(dǎo)更多機(jī)構(gòu)參與電視劇創(chuàng)作生產(chǎn)，激發(fā)電視劇行業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造和發(fā)展活力。
傳媒行業(yè)邏輯
1、政策端：傳媒影視行業(yè)有望迎來深刻變革
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，取消設(shè)立電視劇制作單位審批，將顯著降低新進(jìn)入者門檻，使得更多的資本和技術(shù)力量能夠投入到電視劇制作中來。這不僅有助于豐富內(nèi)容供給，提高作品質(zhì)量，還可以加速優(yōu)秀人才的聚集和培養(yǎng)，形成良好的創(chuàng)作生態(tài)。隨著市場競爭的加劇，電視劇制作公司將更加注重內(nèi)容創(chuàng)新和服務(wù)優(yōu)化，以吸引觀眾并獲取市場份額。同時(shí)，簡化審批流程也將加快項(xiàng)目啟動(dòng)速度，縮短從創(chuàng)意到成品的時(shí)間周期，進(jìn)一步提升整個(gè)行業(yè)的運(yùn)營效率，利好傳媒影視公司。
此外，政策的放寬還將促使更多非傳統(tǒng)影視制作企業(yè)涉足該領(lǐng)域，如互聯(lián)網(wǎng)公司、廣告營銷機(jī)構(gòu)等。這些新勢力往往攜帶著先進(jìn)的技術(shù)和新穎的理念，它們的加入有望為傳統(tǒng)影視產(chǎn)業(yè)注入新鮮血液，推動(dòng)技術(shù)革新和商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。例如，字節(jié)跳動(dòng)視頻生成模型PixelDance的成功內(nèi)測展示了AI技術(shù)在內(nèi)容創(chuàng)作中的巨大潛力，預(yù)示著未來可能會(huì)有更多基于AI的內(nèi)容生產(chǎn)工具和服務(wù)出現(xiàn)，從而改變影視制作的方式和流程。
2、業(yè)績端：2025年傳媒各子板塊業(yè)績有望復(fù)蘇
進(jìn)入2025年，傳媒行業(yè)尤其是游戲、影視等內(nèi)容板塊有望迎來業(yè)績邊際向上的機(jī)會(huì)。有機(jī)構(gòu)指出，影視方面，根據(jù)各公司產(chǎn)品排期來看，預(yù)計(jì)2025年的影片供給整體將好于2024年，這主要得益于當(dāng)前產(chǎn)品線已于第四季度逐步啟動(dòng)，加上春節(jié)檔優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的供應(yīng)，預(yù)計(jì)將為全年票房恢復(fù)打下良好基礎(chǔ)。與此同時(shí)，游戲和短劇內(nèi)容出海仍在蓬勃發(fā)展中，據(jù)伽馬數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度出海游戲收入增速回正，未來3-5年內(nèi)，出海短劇有望實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級的增長。這不僅反映了國際市場對中國文化產(chǎn)品需求的增長，也為傳媒企業(yè)在海外市場拓展提供了廣闊的舞臺。隨著更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的涌現(xiàn)和商業(yè)模式的創(chuàng)新，傳媒行業(yè)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。
3、AI賦能：AI全維度賦能傳媒各賽道，未來有望產(chǎn)生質(zhì)變
AI技術(shù)對傳媒行業(yè)的賦能作用日益凸顯，特別是在游戲、營銷和影視三個(gè)關(guān)鍵賽道上，AI的應(yīng)用正帶來前所未有的變革。
首先，在游戲領(lǐng)域，AI技術(shù)已被廣泛接受并融入到了游戲研發(fā)當(dāng)中，催生了一系列新穎的玩法。今年以來，多款新興游戲利用AI實(shí)現(xiàn)了玩法層面的創(chuàng)新，探索出了全新的商業(yè)模式。
其次，在營銷方面，國內(nèi)外AI營銷相關(guān)產(chǎn)品持續(xù)落地，AI與廣告營銷場景深度融合，新的商業(yè)模式涌現(xiàn)，有望在業(yè)績端得到提升。
最后，在影視行業(yè)中，自2024年初OpenAI展示Sora以來，國內(nèi)涌現(xiàn)出多個(gè)AI視頻大模型，包括即夢AI、可靈AI等。目前，AI主要用于特效制作、分鏡與腳本設(shè)計(jì)等部分流程，隨著技術(shù)能力的進(jìn)一步升級，AI有望在短劇、動(dòng)畫等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大幅度的降本增效。
行業(yè)板塊相關(guān)基金
傳媒ETF（159805）中高風(fēng)險(xiǎn) R4
跟蹤指數(shù)：中證傳媒（399971.SZ）
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